模型公司烧的钱，最后都流回了谁口袋？投 180 亿浮盈近千亿：亚马逊靠一纸债约成 Anthropic IPO 最大赢家

TechCrunch 拆解 Anthropic 招股书发现，风投们持股都不到 5%，真正的头号赢家是早年下注、如今既收股权又收云账单的亚马逊。

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原文：VCs will make billions on Anthropic’s IPO, but Amazon is set to make much (much) more